【下周策略】

本周走势回顾

指数震荡走强，北向资金净流入超百亿。周初沪指小幅回调后，震荡走强，走出三连阳，不过涨势未能延续至周五，但最终沪指仍收涨。其他指数表现亦较强，深成指走出四连阳，周K线涨超3%，科创50指数收获六连阳。从周K线来看，上证指数上涨0.46%，深证成指上涨3.16%，创业板指上涨3.34%，科创50上涨4.45%，北证50上涨1.09%。个股板块涨多跌少，传媒、电子、计算机、通信和电力设备等板块收涨，钢铁、建筑装饰、石油石化、交通运输和公用事业等板块走势较弱。本周北向资金净流入109.50亿元，其中沪市净流入48.83亿元，深市净流入60.67亿元。

【资料图】

下周大势研判：震荡上行

从本周市场来看：

首先，财政部强调保持必要支出强度，海关总署多举并措稳外贸。

其次，美联储如期加息25个基点，加息进入末期。

再次，3月LPR利率报价维持不变，降准释放市场流动性，市场利率维持窄幅波动。

总体来看，本周指数集体震荡走强，个股板块涨多跌少。从市场环境来看，1-2月财政支出力度加快，财政政策正在加力提效，有望带动社会投资和居民消费恢复。海关总署多举并措稳外贸，或能减缓出口增速回落的斜率。3月美联储如期加息25个基点，而最新的点阵图显示5月美联储或再加息25bps，然后维持该利率水平至年底，年内并不会迎来降息窗口。对近期硅谷银行破产、瑞信流动性危机等事件，美联储表现出对金融风险的谨慎态度。不过在外部局势复杂严峻的情况下，中国稳健货币政策坚持以我为主，外围风险对我国影响整体有限。资金面方面，随着受年初贷款高增、房地产销售及投资降幅收窄、降准释放市场流动性、经济回暖预期升温等因素影响，LPR利率调降的迫切性下降。央行将于3月27号降准0.25个百分点，释放长期资金约5000亿元，有助于资金面平稳跨季，更好激发实体融资需求，资金面保持合理充裕。从技术面来看，指数集体震荡走强，市场赚钱效应良好，两市量能再度突破万亿，显示出风险偏好持续改善。随着稳增长政策持续发力，国内经济基本面边际改善，业绩披露季节来临，有望带动市场情绪持续升温，预计市场有望震荡上行。关注量能变化及企业年报披露情况。

操作建议：

关注煤炭、电力设备、TMT、食品饮料、建筑装饰等行业。

风险提示：

内需恢复不及预期，加大经济稳增长压力；美联储加快加息缩表进程，收紧国内市场资金面；大宗商品价格高位运行，加重企业的成本压力，工业制造利润被不断压缩。